原油库存减少，PTA供应宽松局面未改

美国石油协会(API)最新数据显示，上周美国商业原油库存减少469万桶，汽油库存和馏分油库存则有所增加。供应端看，原油市场因OPEC+推迟增产计划而暂时获得支撑，短期内油价出现反弹迹象。但长期来看，特朗普政策预期及中国能源转型将继续对油价构成压力。PTA方面，供应端保持稳定，整体开工率维持在85.6%，华东地区一套300万吨新装置计划开车，供应预期仍然宽松。需求端受下游终端需求偏弱影响，订单增长乏力，年末节前库存压力大。因此，市场对PTA仍持谨慎态度。
尽管PTA当前面临的供需压力未变，供应端整体偏松，但宏观经济政策的变化可能影响需求预期，从而间接影响PTA价格走势。原油库存的变动也会影响上游原料的成本，进而影响PTA的生产成本。

【财醒来点评】：当前PTA供需格局宽松，加上下游需求疲软，价格难以获得强有力的支撑。虽然短期内原油库存的减少可能推高原油价格，这将增加PTA成本，但不足以改变PTA整体偏弱的供需局面。投资者需要重点关注宏观经济政策和下游需求变化，这可能成为PTA价格变动的关键因素。