国债利率下探推动市场风格切换，5年期国债期货或走强

今日早评表示尽管全球股市在缩量的情况下出现小幅下跌，但两方面消息促使市场出现短暂反弹：一是路透社报道明年中国政府财政赤字率目标上调至4%，高于市场预期的3.8%，显示财政刺激措施将进一步加强；二是在特朗普的喊话下市场对中美关系缓和的预期升温。此外，文章指出当前国债利率的下行趋势正对市场风格形成影响，尤其是高股息板块的股息率与同期国债无风险利率之间的差距加大，促使市场风格从高风险的小盘股转向高稳定性的大盘股，预期短期市场风格或迎来再平衡。债券市场的持续宽松趋势和国债利率的逐步见底预计将吸引更多配置型资金向债券市场转移，特别是5年期国债期货品种。

【财醒来点评】：从今日早评文章可以看出，国债利率的持续走低促使资金流入债券市场，对5年期国债期货品种形成利好。尽管A股出现缩量下跌，但市场上国债利率下行趋势明显，特别是股息率与国债无风险利率的差距扩大，为高股息、稳定收益的5年期国债期货提供了强有力的支撑。加上市场风格转换为大盘股，国债期货市场有望吸引更多配置资金，从而推动5年期国债期货价格走强。操作上建议投资者密切关注国债利率的波动和市场风格的变化，并适当增加对5年期国债期货品种的持仓。