铅矿减产规模受限 预期沪铅期货市场偏弱整理

本文综合分析了铅和锌的市场情况，指出铅矿检修减产规模受限，预计沪铅期货市场将延续偏弱整理态势。具体来看，虽然四季度铅精炼厂有年底常规检修安排，但由于铅价较高，炼厂利润较好，部分减产计划或难以落地。再生铅炼厂开工受到原料和环保管控的影响较大，生产不稳定，对市场有一定影响。近期随着天气转冷，电动自行车蓄电市场需求减弱，企业订单缩水，导致部分厂家减产或短期停工，而汽车类蓄电池订单相对稳定。预计年底前铅市场库存累积速度将放缓，整体来看，铅需求尚可，预计铅价回落空间有限。
锌方面，随着宏观政策和多头资金推动，沪锌一度冲高，但因下游需求淡季影响，供给端在原料紧缺和加工费低位情况下，产量有所恢复，基本面对锌价继续冲高支撑较为薄弱。市场预计锌价将在高位维持一段时间，需持续关注政策和资金情绪对锌价的影响。

【财醒来点评】：从综合数据来看，铅矿减产规模受限对沪铅期货市场形成了压制作用，尽管高铅价下部分炼厂利润较好，但检修和减产可能不会完全实现，这使得市场上存在供应过剩的风险。同时，下游电动自行车蓄电池市场需求减少，进一步削弱铅价的支撑。铅价的短期表现可能仍将保持疲软态势，但考虑到铅的需求尚可，预计铅价下跌空间有限。因此，投资者应密切关注铅市的需求变化及检修情况以判断未来走势。