黑色系利润向成材传导 焦炭期货或将面临下行压力

近期黑色系市场整体进入淡季，但钢材价格受宏观利好影响有所回升，而焦煤和焦炭价格则出现下滑。焦炭价格在第四轮降价落地后，焦化利润空间显著收窄，钢材利润有所修复，导致产业链利润向成材端转移。在当前钢铁终端需求淡季背景下，焦炭供需矛盾依然存在，不过在钢材价格略有回升以及宏观利好影响下，钢厂对焦化提降的态度有所放缓，市场情绪转弱。焦炭开工率出现下滑，局部焦企因利润压缩面临累库现象。后市来看，焦炭市场供需矛盾突出，但随着钢材价格好转预期，焦炭价格短期内或将陷入僵持状态，但下行压力仍存。

【财醒来点评】：焦炭期货在第四轮降价后利润空间显著收窄，这表明当前市场正经历一个供需紧缩阶段。尽管钢材价格出现一些回升，有利于稳定焦炭需求预期，但整体来看，焦炭面临的需求弱化态势仍未改变，结合焦煤价格疲软以及钢材市场即将步入淡季的因素，焦炭期货仍然面临较大的下行压力。因此，投资者需要警惕四季度焦炭期货可能面临的下行风险。