2025年上半年国债期货有望保持偏强态势但需警惕监管扰动

东海期货指出，今年以来，随着经济复苏乏力、通胀低迷以及国内政策持续宽松，国债期货市场屡创新高。短期来看，市场对政策预期的乐观情绪与外部宽松背景共同推高了国债价格。尽管宏观经济前景平稳，但内生增长动力不足以及货币政策的宽松态势仍将继续支持国债期货偏强走势。尤其是最新中共中央政治局会议和中央经济工作会议释放的政策信号，进一步坚定了市场对于货币政策继续宽松的预期。预计2025年上半年国债期货仍将维持强势，但也需关注监管预期扰动可能带来的短期影响。

【财醒来点评】：2024年国债期货之所以表现强劲，主要因素包括国内经济复苏放缓、通胀低迷和政策持续的宽松环境。对于2025年，虽然宽松政策预计将持续，但监管层是否会因过度乐观的市场情绪而采取相应措施仍需关注。当前，通胀水平尚未出现显著回升，政策宽松环境将促使国债收益率进一步下降，维持期货价格上涨的趋势。但投资者应警惕监管政策调整的可能性，尤其是当市场情绪过于集中时，监管部门可能会进行干预，短期内限制市场上涨动能。整体来看，政策宽松依然是支持国债期货走势的主要动力，但需要谨慎对待监管可能带来的波动风险。