供过于求压力加剧，沪镍期货今日再跌2.06%

今日中国商品期货市场涨跌互现，其中沪镍期货延续跌势，2501合约收盘报124200，较前一交易日下跌2.06%，录得三连阴。该下跌很大程度上受到宏观面和基本面因素的共同作用。首先，从宏观角度来看，美国12月份标普制造业PMI初值录得48.3，创三个月新低，市场普遍预期12月美联储将降息25个基点，但预计1月将暂停降息，美元汇率仍居于高位，削弱了镍价的表现。基本面来看，中国11月的精炼镍产量增加了0.4%，和去年同比增长了33.64%，市场需求在12月份淡季显得尤为清淡，加之企业年前去库存的需求，导致供应商采取谨慎态度。同时，镍市场整体处于供过于求的局面，且库存端压力逐渐加大，海外LME镍库存继续高位运行，国内镍社会库存也有所增加。对于沪镍期货的影响，简而言之，镍价可能因供过于求和库存压力加大而持续承压。

【财醒来点评】：我们当前看到，沪镍期货面临的是一个供需基本不平衡的局面，全球镍的产量增速远高于需求增速，库存维持高位，这并非短期内可以扭转的态势。结合美元指数的强势，很有可能促使镍价进一步下探。未来几日，投资者应持续关注库存变化和宏观政策动态，特别是美联储的货币政策动向，这对镍价走向具有重要指引作用。虽然短期内市场情绪较为悲观，但考虑到镍矿供给端调结构等因素，长期来看，沪镍可能在某一价位实现企稳反弹。