热卷库存拐点初显，需求回暖存不确定性

最新钢材市场数据显示，当前钢材需求展现出一定的韧性。然而，钢材市场的实际表现仍然受到宏观政策影响，预计短期内将持续宽幅震荡。本周，钢材产量方面，螺纹钢产量有所下降，而热卷产量则有所上升。钢企利润状况不佳，钢铁企业盈利率小幅回落至年内较高水平，高炉检修有所增加，表明钢厂正努力优化生产结构。库存方面，螺纹钢继续去库，而热卷则开始累库，这显示出不同钢材品种所面临的需求差异。从基本面看，后期需求回暖仍存不确定性，特别是在板材方面，贸易商冬储意愿较弱，需密切关注价差结构变动。

【财醒来点评】：目前热卷库存已经开始出现拐点，由持续去库转变为累库，这可能预示着热卷市场将进入供应宽松期。尽管有边际需求回暖，但整体上看，需求复苏的高度及落地情况仍有待确认。此外，目前贸易商冬储意愿较低，表明市场对于未来需求增长存在一定的犹豫。若未来需求增长不及预期，热卷期货价格可能面临下行压力。然而，如果政策支持措施能够有效推进，需求回暖的情况进一步明朗，那么热卷价格有望获得支撑并出现向上反弹的机会。

总体来看，热卷期货未来走势将取决于需求端的具体表现，建议投资者密切关注实际需求的变化和相关政策导向。