2025年债市波动加剧，10年国债期货面临风险与机遇

2025年，债券市场将面临宏观经济预期的转变和政策调整。展望2025年，外需下降风险加大，经济动能转为内需拉动，消费增速有望在第二季度开始上升，投资端则面临分化。尽管货币政策基调保持适度宽松，但10年期国债利率预计在明年全年会在1.5%-1.6%的低点和2.1%-2.2%的高点之间波动。如果宏观经济出现政策加码预期、债市供应压力增加或经济环比回升，国债利率可能面临上行压力，但阶段性调整可能带来入场机会。从市场因素来看，在经历了几年牛市行情后，债市投资者预期一致，容易出现超前交易，利好落地后的止盈举措和赎回负反馈行为可能放大市场波动，投资者需注意风险防范。国债期货方面，正套策略或成为关注重点。预计2025年债市波动将持续加大，10年国债期货的波动区间或将更加宽广。

【财醒来点评】：宏观经济的不确定性以及政策调整可能带来债市的波动。投资者需关注政策预期和基本面变化对10年国债期货的影响，同时应警惕市场情绪和机构行为可能引发的波动放大效应。如果利率继续下行，债市情绪持续偏强，可以考虑国债期货正套策略，但应时刻注意风险防范。