2025年债市预计延续震荡偏强走势 10年国债期货有望受益

中证鹏元常务副总裁秦斯朝发表观点称，债市在未来将维持较低利率水平，同时信用环境宽松将促使信用债净融资量提升，发行利率及利差将保持低位。上述因素表明2025年债券市场或将维持震荡偏强局势。这些动力直接来源于政策引导和经济形势的变化。当前城投债融资收缩明显，而产业债发行则呈现增长态势。这种市场结构的变化使得债券投资者相较于过去有更多可投资的产业债，以替代原先主要依赖的城投债融资。这有利于整体债券市场的稳定及进一步发展。

未来趋势显示，10年国债期货将直接受到债券市场利率波动的影响。从长远来看，利率持续下行对10年国债期货市场有利。需求强劲且供给受限的城投债以及产业债提供了一个多样性更大的投资环境，这会使得市场对国债期货的需求有所增加，从而可能推升10年国债期货价格。

【财醒来点评】：秦斯朝的观点表明，即使面临城投债融资收紧，产业债的增长也将为市场带来新的活力。这种结构性变化有望促进整体债券市场的活跃，尤其是信用环境的宽松有利于资本流入国债市场。同时，未来政策可能将进一步支持债券市场的创新，特别是科技创新债券的增长，这将对促进企业融资具有积极影响。对于10年国债期货投资者而言，未来一段时间内收益率预计会进一步下行，这意味着国债期货价格将有上升的趋势。由于国债期货与长期国债市场高度相关，投资者应密切关注市场利率变化和相关政策动向，以便准确把握投资机会。