2024/25年度全球棉花供给压力加大，市场预期继续承压

多家棉企分析显示，新疆地区的2024/25年度皮棉加工已经达到530万吨，同比增长18%，这意味着棉花市场供应仍然十分充足。此外，巴西棉的播种进程和面积增加也为全球棉花市场供给增添了压力。棉企同时表示，因纺织企业补库意愿减弱及市场预期偏空，现货价格继续面临下跌压力。尽管纺织厂回款状况不佳，棉花市场的库存依旧处在高位，供应端的压力短期内难以缓解。

全球棉花市场供过于求的现状短期内无法改变，这将对棉花期货市场构成持续的压制。随着新年到来，下游市场的需求可能进一步减弱，库存压力进一步加大，棉花价格的回落趋势预计会延续。

【财醒来点评】：2024/25年度全球棉花的供应增加给市场带来较大的下行压力。从今年国内和国外棉花的产量和库存水平可以看出，供应过剩的情况非常严重，这将导致市场价格承压。此外，市场需求不足，库存处于历史高位，也没有明显的因素来改变当前的情况。这都表明棉花期货价格短期内难以回升。投资者在操作棉花期货的时候，应该关注抛售压力，同时注意价格回调，考虑逢高做空的策略。