沪锌日度基本面

宏观方面，国内8月PMI数据不及预期，叠加美国经济数据延续偏弱，市场风险

偏好情绪有所下降，锌价承压回落。从供给端来看，锌矿供应短期仍然偏紧，锌精矿

进口量持续处于低值，同比去年大幅度下滑。国内外锌矿加工费持续下移，国内锌矿

加工费降至1450元/吨，进口TC降至-40美金，这使得冶炼厂亏损幅度加剧，加工费低

位背景下冶炼厂减产压力较大。不过近期俄罗斯锌矿Ozernoye表示已经于近期开始复

产，该矿年产能较高，缓解了市场对于远期锌矿供应偏紧的担忧。需求方面，近期锌

价回落后下游备货意愿有所增强，库存延续去化，供应收紧背景下库存去化有望延

续，这将支撑近月合约价格，近期锌现货升水也在抬升。