11 月 1 日，沪深 300 股指期货当月合约价格为 2500 点。投资者持有市值 3000 万元的股票组合，该组合的贝塔值为 1.01。为完全对冲系统性风险，该投资者需要卖出（ ）手当月合约。11 月 8 日，当月合约仍为 2500 点，股票组合市值变为 3100 万元，贝塔值变为 1.04。为更好地对冲系统性风险，该投资者需再卖出（ ）手当月合约（设沪深 300 股指期货的贝塔值为 1）。

美国某公司打算参与法国某企业的招标，如果中标，则需要在中标 1 个月后购入一笔 800
万欧元的原材料进行生产；如果没有中标，则不需要进行任何支付交易。当前欧元兑美元的
汇率约为 1.0943，由于欧元升值可能造成该美国公司未来的采购成本增大，则该公司对平
值期权的合理操作是（ ）。
（已知 CME 的欧元/美元的期权合约大小为 125000 欧元，其报价如下表所示）
看涨期权 执行价格 看跌期权
0.0265 1.0800 0.0156
0.0238 1.0850 0.0178
0.0212 1.0900 0.0202
0.0188 1.0950 0.0227
0.0166 1.1000 0.0255
0.0146 1.1050 0.0284
.0166 1.1000 0.0255
0.0146 1.1050 0.0284
企业可以卖出 64 份执行价格为 1.0900 的欧元兑美元看跌期权
企业可以买入 64 份执行价格为 1.0950 的欧元兑美元看涨期权
企业可以买入 64 份执行价格为 1.0900 的欧元兑美元看涨期权
企业可以卖出 64 份执行价格为 1.0950 的欧元兑美元看跌期权

采购经理人指数 PMI 与股指期货价格变化具有一定相关性。通常，在其他因素不变的条件
下，PMI 指数持续上涨，股指期货价格（ ）概率大。
下跌
盘整
上涨
无规律波动

假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手沪深 300 看涨期权
合约并持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时沪深 300 指数价格为 2310 点（不计交易
费用），则投资者的总收益为（ ）点。
按照国际惯例，股指期权合约权利金的报价单位普遍采用（ ）。
上市地区的通行货币单位
标的资产价格的百分比
“美元”
“点”
假定市场投资者预期长期利率较短期利率有走低趋势，可进行的交易策略是（ ）。
做多长期限国债期货，做多短期限国债期货
做多长期限国债期货，做空短期限国债期货
做空长期限国债期货，做空短期限国债期货
做空长期限国债期货，做多短期限国债期货

11 月 1 日，沪深 300 股指期货当月合约价格为 2500 点。投资者持有市值 3000 万元的股票
组合，该组合的贝塔值为 1.01。为完全对冲系统性风险，该投资者需要卖出（ ）手当
月合约。11 月 8 日，当月合约仍为 2500 点，股票组合市值变为 3100 万元，贝塔值变为 1.04。
为更好地对冲系统性风险，该投资者需再卖出（ ）手当月合约（设沪深 300 股指期货
的贝塔值为 1）。
40，3
42，2
42，3
40，2
国内 A 企业在海外享有一定的声誉，在日本和美国均存在分支机构，国内 B 企业现需要拓
展海外市场，需要筹集部分外汇。两家企业的借贷成本如下表所示：
如果双方利用比较优势在借贷市场上进行融资，则可以获得总体降低利率（ ）的便利。
0.23%
1.04%
2.71%
1.27%