锌市供应趋松需求疲软，沪锌上行动力不足

近期锌市呈现供应宽松、需求疲软的态势，导致沪锌期货价格承压下行。根据中辉期货的最新报告，伦锌价格下跌0.85%，报收2960美元/吨，而沪锌期货价格也下跌0.58%，收于24025元/吨。产业方面，2025年锌矿供应预计将呈现宽松基调，锌精矿国产和进口加工费继续上移，分别报3250元/吨和35美元/吨，进一步修复原料端的边际改善。然而，国内社会库存环比增加0.29万吨，达到13.88万吨，显示出下游需求较为疲软。镀锌企业周度开工率为59.21%，环比减少0.34%，低于市场预期，进一步抑制了锌的需求增长。

在市场情绪方面，当前国内社融数据疲软，居民消费和投资意愿不强，同时美联储即将召开议息会议，市场情绪趋于谨慎。这些因素共同作用下，沪锌的上行动力明显减弱。中长期来看，锌市面临供应增加而需求疲软的格局，预计锌可能处于板块空配品种的位置，投资者需警惕宏观情绪消退后，若基建和房地产需求未能如预期般回暖，锌价格恐再次走弱。

短期沪锌关注区间【23500，24500】元/吨，伦锌关注区间【2850，3000】美元/吨。建议投资者当前多单止盈观望，避免盲目追高。同时，需密切关注美联储议息会议结果和国内基建及房地产市场的最新动态。中长期来看，建议投资者适当布局空单，关注沪锌价格是否跌破前期支撑位，以捕捉更多趋势性机会。

【财醒来点评】：当前锌市处于供需两端的微妙平衡状态，供应端的宽松与需求端的疲软形成鲜明对比。投资者在操作时需保持高度警惕，避免情绪化交易。短期建议以观望为主，关注关键技术位的支撑和阻力情况。中长期则需密切跟踪全球经济复苏步伐和基建投资的落实情况，以便及时调整投资策略。在美联储议息会议前后的市场波动中，建议投资者做好风险管理，适当控制仓位，以应对可能出现的大幅波动。