原油期货短期看跌：技术面与机器学习模型共同指向下跌

2月27日，GTC泽汇资本指出，美国总统特朗普的激进政策调整导致石油市场出现迷失方向的迹象。渣打银行表示，石油市场的波动性异常低，交易商正在降低风险敞口。GTC泽汇资本预测，油价阻力最小的路径在短期内较低。

首先，市场技术面在短期内变得相对看跌。其次，大多数机器学习或 AI 模型已转为短期看跌。例如，渣打银行的机器学习模型 SCORPIO 预测布伦特原油在2月24日的结算价与实际收盘价非常接近，并预测3月3日结算价将下跌1.65美元/桶。

然而，渣打银行认为看跌情绪在很大程度上是没有根据的。市场预计非欧佩克+供应的大幅增加将导致巨额且迫在眉睫的市场盈余。尽管这些盈余并未立即出现在当前时间段，但对非欧佩克+供应突然激增的信念仍然存在。2024年的美国石油产量增长急剧放缓，而非欧佩克+的供应增长从2023年的2.46 mb/d放缓至2024年的0.79 mb/d，主要原因是美国液体总量增长从2023年的1.605 mb/d下降到2024年的734 kb/d。

渣打银行预期这一趋势将持续，预计2025年美国液体燃料的增长将仅为367 kb/d，然后在2026年进一步放缓至151 kb/d。此外，美国天然气期货下跌，预计3月底的库存将为40.3 bcm，这需要建造约65 bcm才能达到欧盟委员会的目标。

【财醒来点评】：原油期货短期内面临较大的下行压力，技术面和AI模型的预测都指向看跌。尽管部分看跌情绪可能过度，但非欧佩克+产地产量增长放缓以及美国天然气供应过剩等因素将持续影响市场。投资者应保持谨慎，短期内建议规避风险，等待市场企稳迹象。中长期来看，需关注非欧佩克+供应情况及地缘政治对油价的潜在支撑作用。建议投资者采取灵活策略，短期可适当布局空头头寸，中长期可逢低吸纳优质能源企业的股票或相关ETF。