锌库存增长供应过剩，沪锌期货价格或将继续震荡

据市场调研，截至2月24日，国内七地锌锭库存总量达到14.56万吨，较上周增加1万吨，库存錄增明显。LME锌现货贴水34.53美元/吨，持仓量增加，显示市场流动性依然充裕。同时，锌矿加工费持续上调，国产锌精矿加工费升至2,750元/金属吨，进口锌矿加工费升至20美元/干吨，锌精矿供应紧张局面逐渐缓解，成本端支撑减弱。炼厂生产积极性提高，产量呈现增加趋势。尽管下游企业开工率环比提升，但终端订单回暖有限，下游对锌锭采买保持谨慎态度。短期内，锌市供需双增，但受下游消费未完全恢复及宏观情绪影响，预计锌价将继续维持震荡格局，建议投资者密切关注政策指引及下游复苏情况。

【财醒来点评】：从当前市场情况来看，锌库存增长显著，炼厂产量增加，而下游需求恢复有限，供需两端呈现明显的‘供增需稳’态势。成本端支撑减弱以及终端消费未见明显起色，短期内锌价可能将继续震荡整理。投资者应保持谨慎，建议在市场出现明显突破信号前，采取逢高减仓的操作策略，并持续关注宏观经济政策及行业政策变化，以及时调整投资布局。