沪锌期货市场库存持续增长，价格预期走弱

近期沪锌期货市场表现疲软，价格持续下跌。周四，沪锌指数收涨0.87%至24119元/吨，单边交易总持仓18.31万手。伦锌3S较前日同期上涨22.5至2906.5美元/吨，总持仓22.37万手。上期所锌锭期货库存为1.84万吨，LME锌锭库存录得15.56万吨，LME锌锭注销仓单为2.39万吨。国内社会库存录增至13.71万吨。上海基差-20元/吨，天津基差-40元/吨，广东基差-20元/吨。沪伦比价为1.141，锌锭进口盈亏为-818.69元/吨。

总体来看，锌矿库存持续抬升，加工费加速上行，矿端宽松从预期转为现实。当前锌锭库存较低，交割品不足，月差与单边价格均有反弹。当前贵金属与有色金属减仓滞涨，短线存在回调风险，中期来看单边价格仍将偏弱运行。

【财醒来点评】：当前锌市矿端宽松格局已经形成，供给恢复明显，而需求端并未出现显著改善，导致库存压力逐渐显现。尽管近期价格反弹，但缺乏需求支撑，预计中期价格将继续承压。投资者需警惕价格波动风险，建议采取逢高沽空策略，同时密切关注库存变化和政策面的可能影响。