期权、期货及其他衍生产品原书第10版PDF电子书下载

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本书建立了实务和理论的桥梁，并且尽量少采用数学知识，提供了大量业界事例，主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、雇员股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯-默顿模型、希腊值及其运用等。 本书可作为商学、经济学、金融数学和金融工程等相关专业学生的教学用书，也可作为相关研究生提高其数量技能的参考书，同时还适合作为衍生产品市场的从业人员的参考书。

约翰·赫尔约翰·赫尔，金融衍生产品及风险管理教授，任职于多伦多大学罗特曼管理学院。约翰·赫尔是一位享誉国际的金融学教授，他的研究领域为衍生产品及风险管理，并侧重关注这些理论在实践中的应用。他在相关领域发表过多篇高水平论文，出版过多部著作，并为北美、日本和欧洲等多家金融机 构提供金融咨询。赫尔先生曾荣获多项大奖，其中包括多伦多大学著名的Northrop Frye教师大奖，并被国际金融工程协会（International Association of Financial Engineers）评为1999年度金融工程大师（Financial Engineer of the Year）。 译者简介 王勇，博士王勇博士现任光大证券首席风险官。他曾任加拿大皇家银行风险定量分析部董事总经理。王勇博士著有多部译著和专著，覆盖领域包括金融风险管理、金融衍生产品、金融科技、区块链和投资组合管理。 王勇博士拥有加拿大达尔豪斯大学数学博士学位，并持有特许金融分析师（CFA）和注册金融风险管理师（FRM）证书。 索吾林，博士索吾林教授现就职于加拿大女王大学商学院，终身教授。他的研究方向主要包括随机微分方程、随机控制和金融领域，他的金融领域研究兴趣包括投资学与组合分析、金融工程、资产定价、风险管理以及金融数学，他曾在应用数学和金融杂志上发表过多篇文章。 索吾林教授拥有加拿大不列颠哥伦比亚大学数学博士和多伦多大学金融学博士学位，并曾在多伦多大学从事过博士后研究，曾任职于加拿大皇家银行风险管理部。

译者序 技术报告 前言 作者简介 译者简介 第1章 导论 / 1 1.1 交易所市场/ 2 1.2 场外交易市场/ 3 1.3 远期合约/ 5 1.4 期货合约/ 7 1.5 期权/ 7 1.6 交易员的类型/ 10 1.7 对冲者/ 11 1.8 投机者/ 12 1.9 套利者/ 13 1.10 危险/ 14 小结/ 15 推荐阅读/ 16 练习题/ 16 作业题/ 18 第2章 期货市场与中央交易对手 / 20 2.1 背景知识/ 20 2.2 期货合约的规格/ 22 2.3 期货价格收敛到即期价格/ 24 2.4 保证金账户的运作/ 24 2.5 场外市场/ 27 2.6 市场报价/ 30 2.7 交割/ 32 2.8 交易员类型和交易指令类型/ 33 2.9 制度/ 34 2.10 会计和税收/ 34 2.11 远期与期货合约的比较/ 36 小结/ 36 推荐阅读/ 37 练习题/ 37 作业题/ 39 第3章 利用期货的对冲策略 / 41 3.1 基本原理/ 41 3.2 拥护与反对对冲的观点/ 43 3.3 基差风险/ 45 3.4 交叉对冲/ 48 3.5 股指期货/ 51 3.6 向前滚动对冲/ 55 小结/ 57 推荐阅读/ 57 练习题/ 58 作业题/ 59 附录3A 资本资产定价模型/ 61 第4章 利率 / 63 4.1 利率的种类/ 63 4.2 互换利率/ 65 4.3 无风险利率/ 66 4.4 利率的度量/ 66 4.5 零息利率/ 68 4.6 债券定价/ 68 4.7 确定零息利率/ 70 4.8 远期利率/ 72 4.9 远期利率合约/ 74 4.10 久期/ 76 4.11 凸性/ 79 4.12 利率期限结构理论/ 79 小结/ 81 推荐阅读/ 82 练习题/ 82 作业题/ 83 第5章 确定远期和期货价格 / 85 5.1 投资资产与消费资产/ 85 5.2 卖空交易/ 85 5.3 假设与符号/ 87 5.4 投资资产的远期价格/ 87 5.5 提供已知中间收入的资产/ 90 5.6 收益率为已知的情形/ 91 5.7 远期合约定价/ 92 5.8 远期和期货价格相等吗/ 94 5.9 股指期货价格/ 94 5.10 货币上的远期和期货合约/ 96 5.11 商品期货/ 98 5.12 持有成本/ 100 5.13 交割选择/ 101 5.14 期货价格与预期未来即期价格/ 101 小结/ 103 推荐阅读/ 104 练习题/ 104 作业题/ 105 第6章 利率期货 / 107 6.1 天数计算和报价惯例/ 107 6.2 美国国债期货/ 109 6.3 欧洲美元期货/ 113 6.4 基于久期的期货对冲策略/ 117 6.5 对于资产与负债组合的对冲/ 118 小结/ 119 推荐阅读/ 120 练习题/ 120 作业题/ 121 第7章 互换 / 123 7.1 互换合约的机制/ 123 7.2 天数计算惯例/ 128 7.3 确认书/ 128 7.4 相对优势的观点/ 129 7.5 利率互换定价/ 131 7.6 互换价值随时间的变化/ 133 7.7 固定利息与固定利息货币互换/ 134 7.8 货币互换定价/ 136 7.9 其他货币互换/ 138 7.10 信用风险/ 138 7.11 信用违约互换/ 139 7.12 其他类型的互换/ 140 小结/ 141 推荐阅读/ 141 练习题/ 142 作业题/ 144 第8章 证券化与2007年信用危机 / 145 8.1 证券化/ 145 8.2 美国住房市场/ 148 8.3 问题出在哪里/ 151 8.4 危机的后果/ 153 小结/ 154 推荐阅读/ 155 练习题/ 155 作业题/ 155 第9章 价值调节量 / 157 9.1 CVA和DVA/ 157 9.2 FVA和MVA/ 159 9.3 KVA/ 162 9.4 计算问题/ 163 小结/ 163 推荐阅读/ 164 练习题/ 164 作业题/ 165 第10章 期权市场机制 / 166 10.1 期权类型/ 166 10.2 期权头寸/ 168 10.3 标的资产/ 169 10.4 股票期权的细节/ 170 10.5 交易/ 173 10.6 佣金/ 174 10.7 保证金/ 175 10.8 期权结算公司/ 176 10.9 监管制度/ 177 10.10 税收/ 177 10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券/ 179 10.12 场外市场/ 179 小结/ 179 推荐阅读/ 180 练习题/ 180 作业题/ 181 第11章 股票期权的性质 / 183 11.1 影响期权价格的因素/ 183 11.2 假设与记号/ 186 11.3 期权价格的上限与下限/ 186 11.4 看跌-看涨平价关系式/ 189 11.5 无股息股票上的看涨期权/ 192 11.6 无股息股票上的看跌期权/ 193 11.7 股息对期权的影响/ 194 小结/ 195 推荐阅读/ 196 练习题/ 196 作业题/ 197 第12章 期权交易策略 / 199 12.1 保本债券/ 199 12.2 交易单一期权与股票的策略/ 201 12.3 差价/ 202 12.4 组合/ 208 12.5 具有其他收益形式的组合/ 211 小结/ 211 推荐阅读/ 212 练习题/ 212 作业题/ 213 第13章 二叉树 / 215 13.1 单步二叉树模型与无套利方法/ 215 13.2 风险中性定价/ 218 13.3 两步二叉树/ 220 13.4 看跌期权的例子/ 222 13.5 美式期权/ 222 13.6 delta/ 223 13.7 选取u和d使二叉树与波动率吻合/ 223 13.8 二叉树公式/ 225 13.9 增加二叉树的步数/ 225 13.10 使用DerivaGem软件/ 226 13.11 其他标的资产上的期权/ 226 小结/ 229 推荐阅读/ 229 练习题/ 230 作业题/ 231 附录13A 由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式/ 232 第14章 维纳过程和伊藤引理 / 235 14.1 马尔可夫性质/ 235 14.2 连续时间随机过程/ 236 14.3 描述股票价格的过程/ 240 14.4 参数/ 242 14.5 相关过程/ 242 14.6 伊藤引理/ 243 14.7 对数正态分布的性质/ 244 小结/ 245 推荐阅读/ 246 练习题/ 246 作业题/ 247 附录14A 伊藤引理的非严格推导/ 247 第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 / 250 15.1 股票价格的对数正态分布性质/ 251 15.2 收益率的分布/ 252 15.3 期望收益/ 252 15.4 波动率/ 254 15.5 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念/ 257 15.6 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的推导/ 258 15.7 风险中性定价/ 260 15.8 布莱克-斯科尔斯-默顿定价公式/ 262 15.9 累积正态分布函数/ 264 15.10 权证与雇员股票期权/ 264 15.11 隐含波动率/ 266 15.12 股息/ 268 小结/ 270 推荐阅读/ 271 练习题/ 272 作业题/ 273 附录15A 布莱克-斯科尔斯-默顿公式的证明/ 274 第16章 雇员股票期权 / 277 16.1 合约的设计/ 277 16.2 期权会促进股东与管理人员的利益一致吗/ 278 16.3 会计问题/ 279 16.4 定价/ 281 16.5 倒填日期丑闻/ 284 小结/ 285 推荐阅读/ 285 练习题/ 285 作业题/ 286 第17章 股指期权与货币期权 / 287 17.1 股指期权/ 287 17.2 货币期权/ 289 17.3 支付已知连续股息率的股票期权/ 291 17.4 欧式股指期权的定价/ 293 17.5 欧式货币期权的定价/ 295 17.6 美式期权/ 296 小结/ 297 推荐阅读/ 297 练习题/ 297 作业题/ 299 第18章 期货期权与布莱克模型 / 300 18.1 期货期权的特性/ 300 18.2 期货期权被广泛应用的原因/ 302 18.3 欧式即期期权和欧式期货期权/ 303 18.4 看跌-看涨平价关系式/ 303 18.5 期货期权的下限/ 304 18.6 期货价格在风险中性世界的漂移率/ 305 18.7 期货期权定价的布莱克模型/ 306 18.8 由布莱克模型代替布莱克-斯科尔斯-默顿模型/ 306 18.9 采用二叉树对期货期权定价/ 307 18.10 美式期货期权与美式即期期权/ 309 18.11 期货式期权/ 309 小结/ 310 推荐阅读/ 310 练习题/ 310 作业题/ 312 第19章 希腊值 / 313 19.1 例解/ 313 19.2 裸露头寸和带保头寸/ 314 19.3 希腊值的计算/ 316 19.4 delta对冲/ 316 19.5 theta/ 321 19.6 gamma/ 322 19.7 delta、theta和gamma之间的关系/ 325 19.8 vega/ 325 19.9 rho/ 327 19.10 对冲的现实性/ 328 19.11 情景分析/ 328 19.12 公式的推广/ 329 19.13 资产组合保险/ 331 19.14 股票市场波动率/ 332 小结/ 333 推荐阅读/ 334 练习题/ 334 作业题/ 336 附录19A 泰勒级数展开和对冲 参数/ 337 第20章 波动率微笑 / 338 20.1 为什么波动率微笑对看涨期权